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陕汽集团旗下德银天下香港IPO招股书“失效”,已取得大路条

近日,港交所信息显示,德银天下此前递交的IPO招股书已被列为“失效”状态。当前,德银天下相关的招股申请资料已不支持阅览或下载。截至目前,德银天下尚未在港交所重新递交招股书。

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这意味着,德银天下首次赴港上市之旅宣告折戟,其IPO进程或将推迟。相比之下,前不久失效的优矩互动则已重新递交招股书,并已经通过了港交所聆讯,等待招股发行。

根据港交所规则,拟发行人向港交所递表时间超过6个月未能通过聆讯、发行上市,其申请状态将自动“失效”。不过,“失效”并不代表上市失败,仍可以通过更新材料继续推进上市计划。

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而在2021年7月,中国证监会还曾发布《关于核准德银天下股份有限公司发行境外上市外资股的批复》(俗称“大路条”),称核准该公司发行不超过624,45万股境外上市外资股。完成本次发行后,可到香港联交所主板上市。

资料显示,德银天下成立于2014年,隶属于陕汽控股集团,法定代表人为郭万才。IPO前,陕汽集团、陕重汽及陕汽商用车将分别拥有德银天下已发行股本总额的92.09%、7.19%、0.72%。

此前招股书显示,根据弗若斯特沙利文报告,德银天下运营着中国最大的商用车制造商背景的重卡车联网平台。同时,该公司也是能够围绕商用车全产业链提供一体化综合解决方案的增值服务提供商。

财务方面,2018年、2019年和2020年,德银天下的收入分别约为22.96亿元、28.92亿元与32.62亿元,年复合增长率为19.2%;年内利润(净利润)分别约为1.65亿元、2.41亿元与3.18亿元,年复合增长率为38.7%。

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不过,德银天下的毛利率并不稳定。报告期内,德银天下的毛利率分别为17.4%、16.4%、20.0%,先降后升。德银天下表示,2019年度毛利率下滑主要由于因成本增长超过其收入增加而下降。

招股书显示,物流及供应链服务板块为德银天下的主要营收来源,占各期总营收的比例均超过七成。报告期内,其来自物流及供应链服务板块的收入分别为16.59亿元、21.84亿元和23.54亿元,占比分别为72.3%、75.5%和72.2%。

按业务类型划分,物流及仓储服务的占比分别为46.8%、49.7%和47.9%,在报告期内为德银天下贡献约一半的收入。同期,商品销售(整车销售业务)对总营收的占比分别为25.0%、25.0%和23.2%。

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值得一提的是,德银天下所持的现金在2020年出现大幅下降。具体来看,其2018-2020年的现金及现金等价物分别为6.32亿元、7.30亿元和1.97亿元。其中,2020年较2019年减少73.03%。

另一方面,德银天下的债务规模则在飙升。2018、2019年和2020年,该公司短期借款及相关账款和应付账款合计分别为41.75亿元、57.24亿元和73.38亿元,流动负债压力倍增。

据了解,作为陕汽集团资源整合而来的公司,德银天下一定程度上是为陕汽集团的上市进行铺路。在此之前,陕汽集团曾计划在A股上借壳市,但因股权结构问题未能成行。

而后,德银天下应运而生。目前,德银天下的业务包括:融资租赁(含经营性租赁)、卡车物流服务平台(车轮滚滚)、保险经纪、商业保理和车联网等“后市场”板块。

整合业务后,德银天下将其业务分为三个板块,涵盖物流及供应链服务板块,包括供应链业务、整车销售业务及后市场产品业务;供应链金融服务板块,包括融资租赁业务、保理业务和保险经纪业务;及车联网及数据服务板块。

其中,物流及供应链服务板块为德银天下的主要营收来源,该等收入主要来自销售商用车及零配件,包括轮胎、润滑油及其他汽车相关产品,以及物流及仓储服务等。

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